华业天成资本认为，要推动“专精特新”的中小企业高质量发展并且获得令人满意的投资回报，投资机构首先应提早选择、布局优质项目；其次，要为项目提供丰富的产业生态资源支持；最后，在关键的发展节点上陪伴项目实战演习，提供顾问支持。
近日，“第五届湘江金融发展峰会暨2022创投论坛”在长沙举行，该论坛由湖南省地方金融监督管理局、湖南省发展和改革委员会、长沙市人民政府、湖南湘江新区管理委员会主办，湘江基金小镇、清科创业作为执行单位。
论坛以“凝聚创投力量 助力‘三高四新’”为主题，旨在进一步挖掘和促进科研成果转化，让金融产业更好地赋能实体经济，推动经济转型和改革创新。
华业天成资本创始合伙人杨华君受邀出席，与歌斐资产创始合伙人兼董事长殷哲、复星国际高级副总裁兼复星锐正资本董事长金华龙、中金资本董事总经理兼财信中金总经理周旋、昆仲资本创始管理合伙人王钧一道，围绕《聚焦“专精特新” 推动中小企业高质量发展》议题展开讨论。
以下为华业天成资本创始合伙人杨华君发言的精彩回顾：
Q:目前，众多投资机构涌入“专精特新”领域，都说要投早投小投科技。会不会导致“专精特新”领域内卷严重，机构之间争抢项目异常激烈？要如何应对呢？
A:绝大多数的投资机构都触及“专精特新”领域，导致整体情况有些内卷，但不同投资机构是有差异的。每家机构都有自己的打法，有自己的渠道，也有自己专注的领域。
华业在擅长的领域选择投资标的时，一方面，关注产业的需求和趋势，发掘哪些是新技术迭代的需求，哪些是伴随国际供应链断供风险而产生的中高端国产替代刚需，进而提前布局；另一方面，关注投资标的是否以客户为中心，能否为客户创造价值，能否解决“专精特新”的断点、堵点、卡点。
投资标的选定后，华业会开展为投资标的成长赋能的工作，比如聚合我们产业方LP、产业上下游Tier 1厂商，形成丰富的产业生态资源并向投资标的开放。同时，我们也经常和其它专业的投资机构合作投资早期项目，整合各自的资源来帮助初创项目发展。
如果不想卷，最好的方式就是发现得早，投资得早，在项目早期还没冒出水面之前就发现、投资。当然，这是对投资团队非常高的要求，投资团队需要对产业有足够深的洞察能力才能做到。华业有个项目在一年前的估值约十个亿的时候，只有少数几家机构关注，而一年之后，随着业绩的快速增长，估值超过四十个亿，新一轮大额融资额度却不够分。由此可见，项目的成长为显性后，虽然估值随之高涨，但想要投资的机构反而更多，自然也就卷起来了。
Q:“专精特新”领域的项目估值普遍都比较高，投资机构应如何争取合理的估值并且获得投资的先机？
A:投资机构应当具备为项目提供增值服务的能力，在投资项目时，即便不是给出最高估值的投资机构，也可能因此获得比较多的投资机会。“专精特新”行业大多具有To B科技型企业的共同点，而华业已根据To B信息科技企业成长涉及的领域建立华业天成企业成长中心，围绕企业的战略、组织、市场、销售和经营分析等实战能力，构建赋能体系和资源体系，并请业内有实战经验的企业家、高管指导企业创始团队。随着企业管理规模扩大，企业的员工数量上涨到两三百人的时候，企业能力和资源构建的成果就逐渐发挥作用。
因此，投资机构通过提供更有价值的赋能服务，才有可能获得相对合理市场估值的优先投资机会。
Q：接触大量“专精特新”的企业之后，您在投资上会比较关注“专精特新”的企业家创始人所具备的哪些特点？
A：大家在做“专精特新”领域投资的时候，有些项目是为了解决当前的堵点、卡点，解决的是“有或没有”问题的，但是，最终还是要解决“好或不好”的问题，让项目能做到行业领先。前段时间和华业投资的一家处于细分领域第一梯队的芯片企业交流，CEO表示，短期内靠国产替代，可以先发展起来，但只有保持不断创新，才有机会壮大并领先。因此，创始团队的创新能力很重要，不能只是跟随。
另外，“专精特新”项目刚开始不能走“大而全”，创始人要有战略定力，还要有影响他人和聚人的能力，能吸引并留住一批优秀的伙伴跟随公司的战略，并围绕公司的战略需求不断地迭代个人能力和组织能力。
Q:对这些需要经历由初创到成熟的专精特新企业，可以给些什么的建议或者忠告，特别是有哪些关键节点需要高度关注？同时，作为投资机构，如何帮助中小企业高质量增长？
A:一方面，我们选择项目时，非常关注其所在科技细分领域是否具备多条成长曲线，因为大多数优秀科技企业实现营收增长依靠两到三条成长曲线的支持。另一方面，根据过往投资和赋能项目的经验来看，优秀企业的创始团队大多拥有高度的开放性和强大的学习能力。其中，高度的开放性比强大的学习能力更重要，开放性不足，学习能力再强大也是徒劳无功。
站在投资机构的角度，在要选择优质的投资项目的基础上，再根据项目的发展阶段需要提供关键和必要的协助，比如项目在生存期要能抓住市场机会；在成长期要能具备组织和企业管理能力。华业会在这些关键节点上陪伴项目实战演习，提供顾问支持。
To B项目的成长过程，也是一个补短板的过程，哪里短就补哪里。
